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　　KU游平台登录KU酷游app下载ღ✿，酷游九州平台ღ✿。KU酷游平台ღ✿。广立微(301095) 事件 8月17日ღ✿，公司发布2025年半年度报告ღ✿：1）2025H1实现营收2.46亿元ღ✿，同比+43.17%ღ✿；实现归母净利润1,568.42万元ღ✿，同比+518.42%ღ✿。2）单Q2来看ღ✿，公司实现营收1.79亿元ღ✿，同比+40.34%ღ✿；实现归母净利润2,939.92万元ღ✿，同比+15.59%ღ✿。 投资要点 营收稳步提升ღ✿，在手订单充沛ღ✿。2024年公司着眼于中长期市场布局ღ✿，抓住国内集成电路产业自主化提升的核心需求ღ✿，在夯实现有业务的同时积极加大研发投入ღ✿，多项产品技术达国内外领先水平ღ✿，同时不断丰富产品矩阵ღ✿，延伸开发新技术ღ✿，构建多条成长曲线ღ✿，为后续的长足发展积蓄势能ღ✿。2025H1实现营收2.46亿元ღ✿，同比+43.17%ღ✿，其中测试机及配件/软件开发及授权分别实现营收1.53/0.91亿元ღ✿，分别同比+38.13%/+50.24%ღ✿。为确保自身的核心竞争力和持续创新能力ღ✿，公司保持了持续高比例的研发投入ღ✿。2025H1ღ✿，公司研发费用额为1.44亿元ღ✿，占营业收入的58.57%ღ✿，同比+9.10%ღ✿。2025H1公司实现归母净利润1,568.42万元ღ✿，同比+518.42%ღ✿，2025Q2环比扭亏为盈ღ✿，实现归母净利润2,939.92万元ღ✿，同比+15.59%ღ✿。2025H1本报告期末已签订合同ღ✿、但尚未履行或尚未履行完毕的履约义务所对应的收入金额为4.96亿元ღ✿，充沛在手订单支撑未来业绩释放ღ✿。 EDA产品快速打磨提升ღ✿，构建全方位良率生态ღ✿。2025H1报告期内ღ✿，公司EDA产品布局持续完善ღ✿：1）良率(Yield)提升EDA持续助力日益高涨的国产高端芯片良率和性能提升需求ღ✿；公司推出更多类型电路IP方案ღ✿，如高密度IP支持环形振荡器静态漏电测量ღ✿、超高密度IP支持软开路缺陷监测等ღ✿；同时芯片全生命周期的研发取得突破性进展ღ✿，片上测试芯片监测电路IP完成设计和流片ღ✿。2）可测试性设计(DFT)EDA工具架构全面升级ღ✿，核心模块重构并支持扩展需求ღ✿；自研良率感知诊断分析平台YADღ✿，“DFT诊断技术+AI智能分析”双核赋能ღ✿，实现设计ღ✿、制造ღ✿、测试数据的实时关联和分析ღ✿。3）可制造性设计(DFM)EDA产品系列初具规模ღ✿，工具间可无缝协同ღ✿，灵活组合搭建复杂解决方案ღ✿，达到“1+1

　　2”的效果ღ✿；多个工具已在头部企业试用ღ✿，赋能客户DFM签核ღ✿；同时与良率提升和大数据产品协同美国猪ZOOMღ✿，构建全方位的良率生态ღ✿，助力芯片制造良率提升ღ✿。 半导体大数据分析软件产品矩阵丰富ღ✿，以AI和大模型串联数据中枢ღ✿。2025年ღ✿，公司半导体大数据分析软件取得多家头部企业数千万系统方案订单ღ✿，技术实力获市场高度认可ღ✿。从产品矩阵看ღ✿，通用半导体数据分析软件DE-G全新升级ღ✿，以大模型驱动的统计分析系统ღ✿，通过自然语言问答的方式实现核心功能ღ✿；同时“AI智能+LLM大模型”工具集逐渐丰富ღ✿，构建完整AI方案:1）QuickRootღ✿：融合智能算法ღ✿，从数据噪声中高效提取关键根因ღ✿，加速良率提升ღ✿；2）iMetrologyღ✿：AI赋能的纳米尺度智慧测量ღ✿，跃迁式提升TEM/SEM量测效率ღ✿；3）TPCღ✿：基于Al的Trace-SPcModelღ✿，实现对机台实时自动管控ღ✿，优化半导体制造过程ღ✿；4）iCASEღ✿：构建AgenticAl主导的缺陷分析中枢ღ✿，实现制造缺陷的秒级溯源与根因定位ღ✿。 软件技术开发服务市占率稳步提升ღ✿，形成“服务+工具”的良性生态模式ღ✿。公司的成品率提升技术服务可以针对工艺开发及量产每个阶段的任务ღ✿、要求和侧重点ღ✿，设计定制化的测试芯片ღ✿、测试并分析反馈ღ✿，保证客户能够在开发项目全流程中ღ✿，有针对性的解决问题ღ✿，协助客户快速完成工艺开发和尽早进入量产阶段ღ✿，并能够在量产阶段进行高效的生产过程监控酷游KU游官网最新地址ღ✿，保障成品率与产品品质ღ✿。公司提供从成熟到先进节点的一站式产线健康监控及良率提升服务ღ✿，应用场景多元化ღ✿，服务客户逐步覆盖到设计公司ღ✿，为设计与生产衔接提供助力ღ✿。通过良率提升服务ღ✿，可有效提升国产流程接受度与国产EDA工具的普及使用ღ✿。 推出晶圆级老化测试设备ღ✿，关键配件国产化取得突破进展ღ✿。公司晶圆级WAT电性测试设备自2020年开始实现稳定量产后ღ✿，已成功进入多家海内外领先的芯片设计类企业ღ✿、代工制造类企业ღ✿、垂直整合制造类企业和研发实验室ღ✿。为满足不同晶圆厂对设备功能和性价比的需求ღ✿，公司又优化升级并推出了新一代通用型高性能半导体参数测试机（T4000型号）ღ✿、搭载自研高性能矩阵开关构架的半导体参数测试机（T4000Max）ღ✿，并协同开发了可靠性测试分析系统（Wafer LevelReliabilityღ✿，WLR）等功能ღ✿，将设备从WAT测试扩展至WLR及SPICE等领域ღ✿。2025年ღ✿，晶圆级老化测试（WLBI）设备研发完成ღ✿，已进入客户产线验证ღ✿；WAT测试设备的关键配件国产化取得突破进展ღ✿；公司也将进一步完善产品布局ღ✿，开展多种类别的测试设备研发ღ✿。 战略并购LUCEDAღ✿，共铸光电融合基石ღ✿。2025年8月12日ღ✿，公司宣布通过新加坡全资子公司ღ✿，以4000万欧元的股权对价ღ✿，全资收购全球硅光设计自动化（PDA）先锋——LUCEDAღ✿，本次交易完成后ღ✿，公司将通过全资子公司SMTX TECHNOLOGIES SINGAPORE PTE.LTD.（广立微电子（新加坡）有限公司）持有LUCEDA公司100%股权ღ✿，纳入合并报表范围ღ✿。LUCEDA是硅光芯片设计自动化软件领域的全球领军企业ღ✿，为客户提供光电子集成芯片设计ღ✿、仿真ღ✿、PDK搭建及运维的全流程软件和服务ღ✿，协助光电子集成设计工程师们实现“首次即成功”的设计体验ღ✿。LUCEDA在2024财年实现营收381万欧元ღ✿，净利润56.4万欧元ღ✿，2025财年实现营收420万欧元ღ✿，净亏损11.8万欧元ღ✿。从硅光芯片市场来看ღ✿，随着光通信技术正向“超高速ღ✿、超大容量ღ✿、超低功耗”演进ღ✿，传统电互联受限于带宽与功耗ღ✿，硅光芯片凭借“硅基集成”低成本+“光子传输”高性能ღ✿，突破瓶颈ღ✿，成为光电融合关键方案ღ✿。受益于高性能计算与通信等前沿市场的快速扩张及技术迭代ღ✿，硅光芯片产业将迎来爆发式增长ღ✿。PDA技术发展正处于产业化突破临界点ღ✿，尽管海外头部企业已通过自研或并购布局PDA领域ღ✿，但整体市场仍处于早期快速迭代阶段ღ✿，尚未形成类似集成电路EDA工具的高进入壁垒与相对垄断的格局ღ✿。这一市场窗口期为EDA企业带来了战略性发展机遇ღ✿。公司作为集成电路成品率提升全流程闭环的领军者企业ღ✿，将与LUCEDA在硅光设计技术深度耦合ღ✿。双方将携手开发硅光类测试芯片ღ✿、DFM工具及晶圆级检测设备ღ✿，构建“设计-制造”闭环的协同优化平台ღ✿；同时进行协同市场开拓与销售ღ✿。 投资建议 我们预计公司2025-2027年分别实现收入7.17/9.33/12.21亿元美国猪ZOOMღ✿，归母净利润1.23/1.89/2.91亿元ღ✿，给予“增持”评级ღ✿。 风险提示 技术开发的风险ღ✿；行业发展放缓的风险ღ✿；客户集中度较高的风险ღ✿；规模扩张带来的风险ღ✿；收入季节性波动的风险ღ✿；国际贸易保护政策风险ღ✿。

　　广立微(301095) 广立微发布2024年年报及2025年一季报ღ✿。2024年ღ✿，公司实现营收5.47亿元酷游KU游官网最新地址ღ✿，同增14.50%ღ✿；归母净利0.80亿元ღ✿，同减37.68%ღ✿；扣非归母净利0.58亿元ღ✿，同减46.86%ღ✿。2024年公司软件业务收入同比大幅增长ღ✿，公司有望受益于集成电路自主化背景下市场对本土产品的需求提升ღ✿。维持公司买入评级ღ✿。 支撑评级的要点 2025Q1营收高增ღ✿，现金流表现好转ღ✿。2025Q1公司实现营收0.66亿元ღ✿，同增51.43%ღ✿；归母净利-0.14亿元ღ✿，亏损规模较上年同期收窄40.11%ღ✿；扣非归母净利-0.22亿元美国猪ZOOMღ✿，亏损规模同比收窄13.95%ღ✿。盈利能力方面ღ✿，2024年公司毛利率为61.90%ღ✿，同增1.60pctღ✿；归母净利率14.68%ღ✿，同减12.29pctღ✿；期间费用率为58.67%ღ✿，同增14.71pctღ✿。现金流方面ღ✿，2024年公司经营活动现金净流量为0.47亿元ღ✿，同比由净流出转为净流入ღ✿。2025Q1公司经营现金流净额为-0.24亿元ღ✿，净流出规模较上年同期大幅收窄71.85%酷游KU游官网最新地址ღ✿。公司现金流表现明显好转ღ✿。 各业务收入均同比提升ღ✿。分业务来看ღ✿，公司形成了以EDA软件与电性测试设备硬件相结合的软硬件一体化解决方案ღ✿，拥有软件开发及授权ღ✿、测试设备及配件ღ✿、测试服务及其他三大类业务ღ✿，满足客户多样化需求ღ✿。2024年公司软件开发及授权业务收入1.59亿元ღ✿，同比大幅增长70.33%ღ✿，占收入比重为29.04%ღ✿，毛利率为85.96%ღ✿，同减8.91pctღ✿。测试设备及配件业务收入3.86亿元ღ✿，同增0.63%ღ✿，占收入比重为70.67%ღ✿，毛利率为52.07%ღ✿，同增0.39pctღ✿；测试服务及其他业务收入162.14万元ღ✿，同增360.63%ღ✿，占收入比重为0.30%ღ✿。 AI发展带动半导体需求提升ღ✿，国产EDA市占率有望提升ღ✿。2024年我国集成电路行业呈现回暖态势ღ✿，中国产品在消费电子ღ✿、通信等终端领域内的市占率快速提升ღ✿，下游需求也受益于下游芯片设计/IDM企业持续推动供应链国产化和本地化采购策略而逐步回升ღ✿。生成式AI和大模型技术发展带动半导体需求提升ღ✿，DeepSeek等开源模型和国产高性价比AI芯片推广进一步扩大了AI技术的应用市场体量ღ✿，加之“对等关税”政策影响下ღ✿，AI芯片的国产替代迫切性较高ღ✿，带来较大的发展机遇酷游KU游官网最新地址ღ✿。随着国家和市场对国产EDA行业的重视程度提升ღ✿，国内EDA企业在产业环境ღ✿、投资支持ღ✿、行业需求ღ✿、人才回流等多方面利好下实现了迅猛发展ღ✿。2024年12月美国商务部工业与安全局（BIS）对部分EDA及配套软件的管控有望进一步提升国产EDA厂商的市占率ღ✿。 2024年公司各项软硬件产品均取得新进展ღ✿。2024年ღ✿，公司不断对现有良率提升相关EDA功能进行优化完善ღ✿，研发了多种适合新工艺方向的电路IP和解决方案ღ✿，其中AdevancedPCM量产监控方案已在大客户处稳步推进验证ღ✿。2024年公司半导体人工智能应用平台INF-AI正式发布ღ✿，并已被多家客户引入使用ღ✿，以AI赋能设计与制造ღ✿；正式推出SemiMind半导体大模型平台ღ✿，降低用户使用门槛ღ✿，大幅提升研发效率ღ✿；半导体离线大数据分析系统技术已经达到国际领先水平ღ✿。此外ღ✿，公司推出了新一代通用型高性能半导体参数测试机（T4000型号）并协同开发了可靠性测试分析系统功能ღ✿，将设备从WAT测试扩展至WLR及SPICE等领域ღ✿。在软件开发技术服务领域ღ✿，2024年公司中标了国内外多家客户良率提升项目ღ✿，能力和潜力得到客户认可ღ✿。 估值 2024年公司业绩下滑ღ✿，考虑公司相关研发投入持续增加ღ✿，我们下调对2025-2026年的盈利预测ღ✿。预计2025-2027年公司收入为6.8/8.6/10.9亿元ღ✿；归母净利为1.5/1.9/2.5亿元ღ✿；EPS分别为0.74/0.95/1.26元ღ✿；PE分别为68.0/52.9/39.8倍ღ✿。公司作为领先的集成电路成品率提升解决方案供应商ღ✿，客户粘性较强ღ✿，集成电路自主化背景下市场对本土产品的需求有望提升ღ✿，公司有望受益ღ✿。维持公司买入评级ღ✿。 评级面临的主要风险 客户拓展不及预期ღ✿，费率管控不及预期ღ✿，技术研发不及预期ღ✿。

　　广立微(301095) l事件 4月20日ღ✿，公司披露2024年年度报告ღ✿，2024年公司实现营收5.47亿元ღ✿，同比+14.50%ღ✿；归母净利润8,026.85万元ღ✿，同比-37.68%ღ✿；扣非归母净利润5,842.03万元ღ✿，同比-46.86%ღ✿。 4月25日ღ✿，公司披露2025年第一季度报告ღ✿，2025Q1公司实现营收6,648.49万元ღ✿，同比+51.43%ღ✿；归母净利润-1,371.50万元ღ✿，扣非归母净利润-2,187.00万元美国猪ZOOMღ✿。 l投资要点 24年软件业务增长显著ღ✿，持续加大DFTღ✿、DFM等EDA工具产品研发投入ღ✿。2024年公司实现营收5.47亿元ღ✿，同比+14.50%ღ✿；其中测试机及配件/软件开发及授权业务分别实现营收3.86/1.59亿元ღ✿，同比+0.63%/+70.33%ღ✿，软件业务占比提升ღ✿，公司综合毛利率从2023年的60.30%提升至2024年的61.90%ღ✿。2024年公司实现归母净利润8,026.85万元酷游KU游官网最新地址ღ✿，同比-37.68%ღ✿；扣非归母净利润5,842.03万元ღ✿，同比-46.86%ღ✿，主要系2024年度ღ✿，公司持续加大在DFTღ✿、DFM等EDA工具产品的开发力度ღ✿，研发人员规模从年初的416人增加至年末的522人ღ✿，导致研发费用同比增长33.49%ღ✿，研发投入占营业收入比例有所升高ღ✿。2025Q1公司实现营收6,648.49万元ღ✿，同比+51.43%ღ✿；归母净利润-1,371.50万元ღ✿，扣非归母净利润-2,187.00万元ღ✿，利润端承压主要系公司保持高研发投入ღ✿。 良率服务助力制程演进ღ✿。作为领先的集成电路EDA软件与晶圆级电性测试设备供应商ღ✿，公司专注于芯片成品率提升和电性测试快速监控技术ღ✿，是国内外多家大型集成电路制造与设计企业的重要合作伙伴ღ✿。公司提供EDA软件ღ✿、电路IPღ✿、WAT测试设备以及与芯片成品率提升技术相结合的全流程解决方案ღ✿，在集成电路从设计到量产的整个产品周期内实现芯片性能ღ✿、成品率ღ✿、稳定性的提升ღ✿。公司先进的解决方案已成功应用于诸多集成电路工艺技术节点ღ✿，实现了高质量的国产化替代ღ✿，打破了集成电路成品率提升领域长期被国外产品垄断的局面ღ✿。在良率解决方案方面ღ✿，公司将积极推动方案从工艺开发环节向量产环节应用ღ✿，包括Advanced PCM（量产良率监控）方案的商业落地ღ✿、on-chip monitor（片内监控)方案的研发ღ✿。 EDA产品矩阵逐步丰富ღ✿。2024年度ღ✿，公司持续加大在DFTღ✿、DFM等EDA工具产品的开发力度ღ✿。可制造性设计（DFM）EDA软件是研发和生产之间的桥梁ღ✿，在芯片开发设计阶段就考虑到制造环节的可行性ღ✿，有效地缩短开发进程ღ✿，降低制造成本ღ✿，提升产品的可靠性与稳定性ღ✿。2024年ღ✿，公司的DFM软件工具核心模块研发均取得重要进展ღ✿。另外ღ✿，2023年公司收购了上海亿瑞芯电子科技有限公司43%的股权ღ✿，亿瑞芯是一家以DFT技术服务及产品开发为主营业务的企业ღ✿，该股权收购标志着公司从专注制造类EDA向设计类EDA扩展迈出了第一步ღ✿。可测试性（DFT）EDA软件已在多家客户处应用并实现销售收入ღ✿，产品部分技术表现达标杆工具水平ღ✿，获得良好的行业口碑ღ✿。半导体大数据分析与管理系统方面ღ✿，公司的DATAEXP系列软件够与公司的EDA产品ღ✿、WAT测试设备之间相互赋能ღ✿，提供完整先进的良率提升解决方案ღ✿。 l投资建议 我们预计公司2025/2026/2027年分别实现收入7.05/9.03/12.01亿元ღ✿，分别实现归母净利润1.1/1.8/2.7亿元ღ✿，当前股价对应2025-2027年PE分别为86倍ღ✿、54倍ღ✿、36倍ღ✿，维持“买入”评级ღ✿。 l风险提示ღ✿： 技术开发的风险ღ✿；行业发展放缓的风险ღ✿；客户集中度较高的风险ღ✿；规模扩张带来的风险ღ✿；收入季节性波动的风险ღ✿；国际贸易保护政策风险ღ✿。

　　广立微(301095) 事件ღ✿： 公司于2025年4月20日发布《2024年年度报告》ღ✿，于4月25日收盘后发布《2025年第一季度报告》ღ✿。 点评ღ✿： 2024年营收稳健增长ღ✿，2025年第一季度营收重回快速成长轨道2024年ღ✿，公司实现营业收入54686.68万元ღ✿，同比增长14.50%ღ✿，实现归母净利润8026.85万元ღ✿，同比下降37.68%ღ✿，实现扣非归母净利润5842.03万元ღ✿，同比下降46.86%ღ✿。按产品看ღ✿，测试设备及配件实现收入3.86亿元ღ✿，同比增长0.63%ღ✿；软件开发及授权实现收入1.59亿元ღ✿，同比增长70.33%ღ✿。2025年第一季度ღ✿，公司实现营业收入6648.49万元ღ✿，同比增长51.43%ღ✿；实现归母净利润-1371.50万元ღ✿，亏损幅度显著收窄ღ✿。 软件业务快速成长ღ✿，AI赋能半导体设计与制造 在半导体大数据分析与管理系统方面ღ✿，2024年ღ✿，公司半导体人工智能应用平台INF-AI正式发布ღ✿，且已被多家客户引入使用ღ✿，以AI赋能设计与制造ღ✿；SemiMind半导体大模型平台正式推出ღ✿，融合知识库和智能体技术ღ✿，促进知识沉淀复用ღ✿，降低用户使用门槛ღ✿，大幅提升研发效率ღ✿；半导体离线大数据分析系统已完整布局并持续迭代升级ღ✿，技术达国际领先水平ღ✿，DE-YMSღ✿、DE-DMS等产品取得规模订单ღ✿；半导体在线大数据分析系统研发稳步推进ღ✿，已在晶圆厂量产线试运行ღ✿，助力集成电路实现高质量的智能制造ღ✿；半导体通用数据分析软件DE-G功能逐步打磨成熟ღ✿，成功替代国际通用统计分析软件ღ✿，应用客群规模显著提升ღ✿。 持续加大研发投入ღ✿，产品品类不断完善 2024年ღ✿，公司保持了持续高比例的研发投入ღ✿，研发费用为27656.48万元ღ✿，占营业收入的50.57%ღ✿，同比增长33.49%ღ✿。公司已经实现在成品率提升领域的全流程覆盖ღ✿，包括用于测试芯片设计的SmtCellღ✿、TCMagic及ATCompiler等EDA和IP工具ღ✿、用于测试数据采集的WAT电性测试设备及高效敏捷的半导体大数据分析与管理系统DATAEXPღ✿，是市场上极少数规模化采用软硬件协同方案提供成品率服务的EDA公司ღ✿。近年来ღ✿，随着半导体工艺制程演进ღ✿，芯片在生产过程产生缺陷的概率越来越大ღ✿，尤其是车规芯片等领域对于缺陷容忍度极低ღ✿，因此公司拓展了推出了可制造性设计(DFM)EDA软件ღ✿、可测试性设计(DFT)EDA软件ღ✿，以满足先进制程ღ✿、大规模芯片的良率管理需求ღ✿。 盈利预测与投资建议 公司是领先的集成电路EDA软件与晶圆级电性测试设备供应商ღ✿，伴随着全球集成电路产业的发展ღ✿，未来成长空间广阔ღ✿。预测公司2025-2027年的营业收入为6.88ღ✿、8.53ღ✿、10.45亿元ღ✿，归母净利润为1.07ღ✿、1.40ღ✿、1.79亿元ღ✿，EPS为0.53ღ✿、0.70ღ✿、0.89元/股ღ✿，对应的PE为90.22ღ✿、68.90ღ✿、53.87倍ღ✿。考虑到行业的成长空间和公司业务的持续成长性美国猪ZOOMღ✿，维持“增持”评级ღ✿。 风险提示 技术开发的风险ღ✿；行业发展放缓的风险ღ✿；客户集中度较高的风险ღ✿；规模扩张带来的风险ღ✿；收入季节性波动的风险ღ✿；国际贸易保护政策风险ღ✿。